专题：本钱阛阓大咖2026新春献词：骏马踏春来 驭势稳行启新程

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　　 恭贺新春

　　时序更迭，华章日新，值此马年新春降临之际，谨向《证券阛阓周刊》的读者与重大投资东说念主致以最竭诚的祝贺！四肢深耕本钱阛阓三十载的价值投资者，我弥远信托“每个期间有每个期间的企业，稳妥趋势才智成就伟大”，站在2026年这一“十五五”开局之年的新开端，聚聚合国经济转型与本钱阛阓变革的大配景，我共享几点中枢念念考。

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　　中国经济高质料转型提速

　　新五朵金花引颈增长

　　2026年中国经济稳中向好、韧性都备，正从限制膨胀向质料进步全面转型。撑持这一判断的中枢逻辑，在于中国领有环球最完备的产业链体系、陆续开释的工程师红利以及普遍的内需阛阓，而技能翻新与产业升级恰是入手经济增长的中枢引擎。

　　结构性契机将聚积在具备技能打破后劲、适合国度策略导向的赛说念，其中“AI期间新五朵金花”——半导体、AI诈欺、新能源、机器东说念主、AI+翻新药，有望成为引颈经济增长的中枢力量。差异来看，半导体规模，国产替代与技能迭代酿成双重共振，正迎来“从追逐到并跑”的要道期；AI诈欺处于爆发初期，大模子与行业场景深度交融，重塑各行业坐褥成果与营业方法，手抓数据、算力上风的企业将陆续领跑；新能源行业告别无序“内卷”参加“质胜”阶段，四肢AI期间能源底座，环球绿色转型需求将陆续柔润优质龙头；机器东说念主产业竣事“从0到1”打破，AI与硬件制造深度交融鼓励营业化落地提速，三公成为缓解劳能源枯竭、进步坐褥精确度的垂危抓手；AI+翻新药行业历经调遣后，原土企业研发实力踏进环球前线，从“me-too”向“first-in-class”转型，出海进度加快带动价值重估。这五大规模既是中国产业越过的中枢载体，亦然2026年经济高质料增长的要道发力点。

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　　产业入手结构性牛市

　　2026年聚焦价值分化

　　现时阛阓呈现的牛市特征，并非资金鼓励的短期泡沫，而是产业升级与经济转型催生的结构性牛市。中枢逻辑是稳妥技能趋势、具备中枢竞争力的企业，在基本面陆续改善撑持下，估值缓缓回来合理区间，这恰是价值投资的中枢要义。

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　　估计马年，中国本钱阛阓将延续“结构性行情为主、合座稳中向好”的演绎逻辑。资金进一步向优质赛说念、优质企业聚积，头部效应愈发昭着；另一方面，宏不雅经济稳步复苏、住户钞票向权利阛阓漂流的历久趋势，以及外资对中国优质资产的陆续建树，为本钱阛阓提供了有余的流动性撑持。

　　马年应秉持“攻守兼备、以攻为主”的中枢念念路。“守”是信守价值投本钱质，以“支配、稀缺、永续现款流”为中枢法子，筛选基本面塌实、估值合理的优质企业，避开认识炒作、功绩作秀等风险；“攻”是稳妥产业趋势，积极布局高成长后劲的中枢赛说念，把抓技能翻新与产业升级带来的逾额收益契机。通过咱们实地调研超五百家上市公司的实际考证：果真的逾额收益，来自企业成长带来的价值进步，而非短期阛阓波动。

　　AI期间的产业海浪已至，中国经济高质料转型的机遇在前，本钱阛阓的价值盛宴正徐徐伸开。“AI期间新五朵金花”如故布局的中枢。

　　祝愿诸位投资东说念主高视睨步、行状兴旺，在新的一年里收成满满、幸福安康！　

　　（本文已刊于2月14日出书的《证券阛阓周刊》。嘉宾不雅点仅代表个东说念主，不代表周刊态度。）

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背负裁剪：杨赐