好意思国国税局估量修改税法第892条件，扩大生意看成界说，取消主权钞票基金部分好意思国投资免税权，这可能促使它们加快踱步对好意思投资。

好意思国当局已建议进行一项关键转变，可能让主权钞票基金需为其在好意思国的投资交纳税款，这将对好意思国私募本钱行业的部分最大投资方形成冲击。

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好意思国国税局于前年12月发布提案，估量纠正《国内税收法》中主权钞票基金及部分全球养老基金用于央求好意思国税收豁免的议论条件。这是特朗普政府出台的一系列政策冲击中的最新举措，这些政策已促使主权钞票基金踱步其在好意思国的投资敞口。

把柄《国内税收法》第892条件，番邦政府过火按捺实体（包括主权钞票基金和部分全球养老基金）在好意思国国税局认定的投资看成中无需交纳好意思国税款，但要是从事好意思国国税局视为生意看成的步履，则需纳税。

在这次提案中，好意思国国税局将扩大“生意看成”的界说规模，把部分以往被视为投资的看成纳入其中。这些修改将影响主权钞票基金向企业提供贷款以及对私营公司进行告成股权投资等情况。把柄新提案，可能导致主权钞票基金产生纳税义务的看成包括向企业告成放贷，以及在债券背约重组中默契作用等。

外洋律所Squire Patton Boggs税务结伙东谈主杰弗里・科佩尔（Jeffrey Koppele）暗示，这些拟议律例包含了主权钞票基金需要推敲的新重点和潜在陷坑，主权钞票基金投资者应注释我方的投资组合。

特朗普在第二任期内接纳了愈发激进的顺序来提振好意思国经济，包括对贸易伙伴征收高额关税，并入股英特尔等原土企业，而这次提案恰是在此布景下推出的。

商议公司Global SWF的数据表露，2025年全球主权钞票基金的私东谈主信贷投资达5500亿好意思元。前年，它们在好意思国的告成私募股权投资限度增长了两倍多，真钱三公app达到730亿好意思元，其中三分之二为集中投资。

全球主权主权钞票基金的好意思国告成私募股权投资限度

在提案中，好意思国国税局还估量再行制定主权钞票基金在私募股权投资组合公司中捏股的税收功令。现在，独一主权钞票基金在私募股权组合公司中不领有经济或投票按捺权，其少数股权经常被视为投资看成，无需纳税。但把柄拟议修改内容，“按捺权”的界说将扩大，包括领巧合常追随策略捏股而来的某些投资者权力。

这些变化还可能影响所谓的“blockers”，即主权钞票基金和养老基金在通过集中投资结构与私募股权公司共同告成投资组合公司时经常使用的迥殊谋略载体（SPV）。SPV本来可保护免税投资者免受纳税义务影响，但要是SPV被认定对组合公司领有“试验按捺权”（包括领有私募股权集中投资中常见的投资者保护权，如退出商议权等），则向主权钞票基金分拨的收益可能会被征收高额税款。

Global SWF董事总司理迭戈・洛佩斯（Diego López）称，国有实体捏有的私东谈主信贷资产中，约四分之一来自告成投资，而非通过私募市集资产惩办公司的基金进行投资。

科佩尔指出，即便主权钞票基金在多年前债券背约可能性极低时就已买入债券，但把柄好意思国国税局的提案，若其在公司债务重组中默契作用，也将被视为从事生意看成。况且这些拟议律例若以面前格式最终敲定，可能会适用于主权钞票基金已进行的投资。

从表面上讲，失去第892条件轨则的免税阅历可能会使所有这个词基金的免税待遇失效。不外讼师和内行暗示，试验影响进度取决于基金的法律结构，投资者还可依靠其他税收豁免条件。公众对该提案的倡导响应截止日历为2月13日。