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　　本报记者 桂小笋

　　同花顺数据表示，扬弃2月13日，年内共有69家A股公司参与缔造产业并购基金（按初次公告日统计，下同），其中，有15家公司仍是完成缔造，其余公司则仍在鞭策缔造事项。而客岁同期（即2025年1月1日至2月13日，下同）仅有30家A股公司参与缔造产业并购基金。

　　珠海黑崎老本投资不停合股企业（有限合股）首席计谋官陈兴文对《证券日报》记者暗示，自2024年以来，上市公司缔造产业并购基金的数目在迟缓飞腾，这是老本市集从“增量上市”向“存量整合”计谋转型进程中的势必景观。

　　从上市公司公告来看，大批企业在流露参与缔造产业并购基金后会快速鞭策联系职责，但也有少数公司最终未能完成缔造，另有部分企业在一段时分后聘用转让所持有的产业并购基金份额。在此布景下，上市公司参与缔造产业并购基金的本色受益情况，也成为投资者柔顺的核畏俱点。

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　　深圳市前海排排网基金销售有限株连公司估计员张鹏远告诉《证券日报》记者，上市公司参与缔造产业并购基金要重心柔顺三大事项：一是严守合规底线，严格落实信息流露，提神内幕来往与利益运输。二是聚焦主业协同，审慎戒指投资规模，优先与具备行业训诫的基金不停东说念主（GP）和洽，幸免盲目膨胀影响主交易务结识。三是完善风控机制，设立风转折遏，明确基金与上市公司的权责规模，提神商誉减值等风险。

　　此外，上市公司参与缔造产业并购基金要构建“三维风控体系”。陈兴文先容，率先，在处分架构层面，三公app应审慎聘用出资比例，现时市集主流模式为上市公司出资10%至40%，通过“小出资、大撬动”溜达风险。其次，在投资标的筛选层面，设立“本事壁垒+产业协同”双维度评估模子和安谧于基金不停东说念主的产业研判团队。终末，在退出机制层面，提出前置诡计多元退长进径。

　　梳理上市公司公告可见，布局与主交易务标的联系的模式，是大批企业参与缔造产业并购基金的中枢原因，联系公告中也多对缔造原因、资金着手等关节信息进行了详备公示。

　　举例，宜通世纪（维权）科技股份有限公司公告表示，该公司渴望通过专科化的不停和市集化的运作，投资于创业进程中的未上市成长性创业企业，并撑持企业进一步发展和成长，从而赢得财务收益；同期布局合适公司主交易务计谋发展标的的模式，促使产业方针和老本运营达到良性互补，进一步晋升全体竞争实力和盈利能力。

　　张鹏远提出，晋升产业链讲话权，上市公司要在三大细节上发力：一是标的聘用，应优先控股并购产业链上游中枢递次与稀缺本事，掌抓订价权与本当事者动权。二是投后整合，需成立专项小组推动本事、渠说念等深度协同，通过功绩对赌绑定中枢团队，幸免“投而无论”。三是机制诡计，通过GP/LP分层等结构锁定戒指权，并天真期骗金融用具构建“投资、造就、退出”的闭环，晋升资金恶果。

　　陈兴文也暗示，要聚焦关节递次的前瞻布局；构建“国资指点+产业龙头+专科机构”的LP生态；青睐投后不停的“软实力”整合，提出基金在投资契约中镶嵌中枢本事团队锁定、供应链协同考察等条件。总之，上市公司参与缔造产业并购基金以完了“强链补链”，需要从“财务并表”转向“运营赋能”，真的完了产业链讲话权的晋升。

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