本报记者 冷翠华

　　2月12日，中国银行保障钞票贬责业协会发布的2026年第一季度和2026年年度银行保障钞票贬责行业投资信心指数露馅，银行保障机构本年一季度和全年的固定收益投资信心指数较前年同期有所下落，权柄投资信心指数则显赫飞腾。

　　业内东说念主士觉得，银保机构投资信心增强源于对经济、政策等多方面的乐不雅预期，投资信心的增强也有望带来更多耐久资金入市，助力本钱商场矜重发展。

　　A股具备三重支握

　　在中国保障钞票贬责业协会改名为中国银行保障钞票贬责业协会之后，本年的机构投资信心指数调研畛域进一步扩围。

　　本年的调研对象包括160家保障机构和32家银行答理公司，前年的调研对象为186家保障机构。具体来看，本年一季度银行保障机构的宏不雅经济信心指数为58.08，固定收益投资信心指数为51.20，权柄投资信心指数为67.55，2025年一季度前述三技俩的辞别为58.62、64.53、58.04。对比可见，银行保障机构本年一季度对固定收益投资信心指数有所下落，对权柄投资的信心指数则显赫飞腾。

　　从权柄投资信心指数的分技俩的来看，银行保障机构对本年一季度企业盈利的信心指数为64.80，对A股举座走势的信心指数为78.74，对仓位的信心指数为70.26。

　　对此，光大永明钞票贬责股份有限公司（以下简称“光大永明钞票”）方濒临《证券日报》记者暗示，自2025年4月份开启的A股上行行情，履行是我国经济慢复苏下政策初始与流动性宽松的共振。本年一季度，A股具备“政策托底+资金增量+事迹催化”三重支握。从资金面看，刻卑鄙动性环境照旧足够，2026年政策红利的全面开释将带来更大畛域的资金流入，其中险资、公募基金等机构资金是主力，这些资金将支握一季度行情连接。同期，企业盈利的拐点正在操纵，这意味着商场驱能源正在换挡，从单纯靠估值拉升，转向有望获取盈利增长的辛苦。因此，臆测一季度A股商场仍会飘荡进取。

　　燕梳资管首创东说念主鲁晓岳对《证券日报》记者暗示，商场无数对本年一季度及全年A股握严慎乐不雅作风，觉得支握牛市的核心逻辑照旧存在，举例产业升级、政策支握、资金流入等身分齐会握续，商场将从估值初始转向盈利初始，节拍上可能会阅历波动，但结构性契机照旧较多。

　　结构性契机齐集永久

　　从年度信心指数来看，银行保障机构对本年全年的宏不雅经济信心指数为57.41，固定收益投资信心指数为55.63，真钱三公权柄投资信心指数为67.61，2025年前述三技俩的辞别为59.56、67.56、62.72。相较而言，银行保障机构对本年全年的固定收益投资信心指数同比下落，对权柄投资的信心指数则显赫飞腾。

　　从影响权柄投资信心指数的分技俩的来看，银行保障机构对本年全年企业盈利的信心指数为71.12，对A股举座走势的信心指数为79.02，对仓位的信心指数为70.26。

　　光大永明钞票方面暗示，瞻望全年，当今国内商场股债性价比仍偏向权柄钞票，A股优质钞票在各人具备较高性价比。横向相比，A股在各人主要股指中仍有昭彰的估值上风；纵向来看，在耐久低利率环境下，权柄钞票的性价比照旧凸起。

　　光大永明钞票方面称，臆测A股2026年估值抬升的空间仍然存在，上市公司事迹也将孝敬指数的上行，A股将从2025年的“估值莳植牛”转向“盈利初始慢牛”，结构性契机齐集永久。一方面，企业盈利端改善信号明确，2026年跟着各人再工业化推动，先进制造、出口型企业盈利有望进一步开释；另一方面，风险偏好仍有提高空间，好意思联储降息预期下好意思元走弱，东说念主民币具备增值后劲，将眩惑外资握续增配中国钞票。不外，该公司也觉得，需警惕两大风险：一是科技板块若出现诈欺端落地不足预期，可能激发拥堵往来调遣；二是巨额商品价钱波动可能传导至周期板块。总体而言，全年行情有望呈现商场核心稳步抬升、低点逐步上移的特征，为投资者提供耐久建立价值。

　　权柄投资信心指数的飞腾有望眩惑更多资金入市。关于保障机构而言，其进行权柄投资还需要谈判新司帐准则下投资对利润表的影响。对此，鲁晓岳暗示，“哑铃型”建立成为保障资金政策钞票建立的主流样貌：一头是高股息、稳利润上市公司股票手脚建立“压舱石”，另一头是高成长钞票手脚建立的“伏击矛”，并严控仓位。同期，商场风险尤其是公允价值波动贬责被提高至前所未有的核心性位，险资的风控模子将全面升级，保障行业对权柄敞口、行业齐集度、波动率将确立更严格的监控阈值。

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包袱剪辑：王馨茹

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